Европейский центральный банк (ЕЦБ) представил обновленный макроэкономический прогноз на 2026 год и обнародовал три альтернативных сценария возможного влияния войны на Ближнем Востоке на экономику еврозоны.
В базовом прогнозе регулятор ожидает, что цены на нефть и газ достигнут пика во втором квартале 2026 года (около $90 за баррель нефти и €50 за МВт-ч газа), после чего постепенно снизятся. В то же время даже этот сценарий предусматривает повышенное инфляционное давление в 2026 году из-за энергетического шока.
В негативном сценарии ЕЦБ предполагает частичное нарушение поставок через Ормузский пролив. Это может поднять цену на нефть почти до $120 за баррель, а газ – до 90 евро за МВт-ч. В сценарии серьезного кризиса цены могут вырасти еще сильнее – до $150 за баррель нефти и 110 евро за МВт-ч газа.
Регулятор отмечает, что именно энергетический шок является главным драйвером ускорения инфляции, особенно в 2026 году, когда рост цен может достигать пиковых значений.
При наихудшем варианте развития событий вокруг ситуации в Иране инфляция в еврозоне может достичь пикового уровня 6,3% в первом квартале 2027 года.
По оценкам Европейского центробанка, подорожание энергоносителей постепенно переносится на другие компоненты инфляции – в частности продукты питания и базовые товары. Это усиливает так называемые "вторичные эффекты", когда растут также зарплаты и общее ценовое давление.
В серьезном сценарии инфляция может оставаться повышенной в течение нескольких лет: значительно выше базового прогноза в 2026-2028 годах, даже после первоначального энергетического шока.
Более высокие цены на энергоносители снижают реальные доходы домохозяйств, сокращают потребление и инвестиции и ослабляют экономический рост. В негативном сценарии спад ВВП является умеренным и временным, тогда как в серьезном – более глубоким и длительным, с квартальным падением экономики в 2026 году.
ЕЦБ отмечает, что сценарии являются условными и не учитывают реакцию монетарной или фискальной политики, которая в реальности могла бы частично смягчить инфляционный шок.
Одним из главных последствий войны США и Израиля с Ираном стал рост цены на энергоносители из-за блокирование Исламской Республикой Ормуза. На него приходится около 20% мировых поставок нефти и сжиженного природного газа (LNG).
Эта ситуация не обошла и Украину: LIGA.net объясняла, почему стремительно подорожало топливо и возможен ли его дефицита также то, что будет с ценой на газ для населения и бизнеса.
- После ударов Израиля по инфраструктуре иранского газового месторождения Южный Парс и ударов Ирана по крупнейшему в мире центру производства LNG в Катаре на мировых рынках резко выросли цены на газ и нефть, которая уже торгуется на уровне более $110 за баррель.
- В Национальном банке считают, что война на Ближнем Востоке может иметь значительное негативное влияние на Украину. Регулятор уже фиксирует рост цен.
